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【09:01 桃李面包(603866)：业绩短期承压 期待H2经营改善】

8月16日给予桃李面包(603866)强烈推荐评级。

投资建议：全国化稳步推进，H2 有望复苏，维持“强烈推荐”评级。展望H2，收入端有望动销回暖，且公司内部也在积极调整适应渠道变革、消费需求变化，新品方面欧包、泡芙等新产品陆续上新，叠加出行场景需求逐步恢复，经营有望改善。产能方面，下半年沈阳和泉州工厂投产，新产能投放将加大华南辐射区域与竞争力，看好公司全国化扩张布局。该机构预计23-25 年公司收入68.9 亿/75.1 亿/81.9 亿，同比增长3%、+9%、+9%，归母利润分别为6.3 亿/7.1 亿/8.0 亿，同比-1%/+12%/+13%，调整23-24 年EPS 预测为0.40、0.44元，对应24 年23X PE，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：成本上涨，需求恢复不及预期，新品推广不及预期，产能建设进度慢于预期

该股最近6个月获得机构10次买入评级、5次强烈推荐评级、4次增持评级、3次优于大市评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次持有评级。